美元量化宽松下，热钱“陈兵”香港导致房价大涨，逼特区政府出招。（来源：人民日报海外版）

　　索罗斯们真的又回来了？

　　截至11月21日，港元对美元仍然逼近7.75的联系汇率上限。这意味着，近期欲将美元兑换成港元进入香港的热钱数量依然不可小觑。一些分析认为，这是继2009年热钱危机之后，香港特区金融管理局所面临的又一次严峻考验。有评论甚至称，“索罗斯们又回来了”，香港要进行新一轮的“金融保卫战”。

　　香港目前执行的是1983年开始的“联系汇率制度”，即金管局通过政策干预，以确保港元兑美元汇率维持在7.75-7.85港元间，当触及7.75港元兑换1美元的水平时，金管局便会买入美元；当触及7.85港元兑换1美元的水平时则会卖出美元。

　　随着美联储实行QE3（第三轮量化宽松）措施，估计总量超过1000亿港元的资金持续流入香港。为稳定港元汇率，从上月中旬到本月初，香港金管局已经连续10次入市，累计向市场注入322.26亿港元，但目前来看，“入市干预”效果并不明显。很多学者及分析员认为，由于QE3至少会持续到2015年，所以热钱充斥香港将会维持较长一段时间，国际投机者一定会利用“联系汇率制度”进行套利活动——这也是引发当前针对联汇制争论的根源。