日前，证监会公布了对 欺诈上市案的处罚决定。作为保荐机构的平安证券遭到史无前例的重罚，而其积极意义与深远影响不言而喻。不仅罚没款项高达7600万元，而且还被暂停保荐机构资格3个月，并且项目“保代”、公司负责人等一并受到处罚，证券从业资格均被撤销。

　　财经评论人曹中铭认为，整个万福生科案从监管部门的处罚到平安证券设立3亿元的补偿基金，个中并不乏“亮点”。其一，平安证券等中介“保荐”万福生科均“偷鸡不成反蚀一把米”。保荐人、会计师事务所、律师事务所等相关中介的业务收入被没收，并被处以2倍的罚款。这些中介机构不仅失了利，更毁了其“英名”。而且，平安证券被暂停保荐资格3个月，中磊会计师事务所更是被“扫地出门”。其二，此次的万福生科案，不仅保代被罚款与撤销从业资格，而且保荐业务负责人、内核负责人、项目协办人等都被追究责任，这在此前是绝无仅有的。采取“连坐”制，在扩大了处罚范围的同时，也更有利于形成威慑力。其三，平安证券设立3亿元补偿基金，开创了A股投资者利益保护的先河：通过设立补偿基金的方式，那些深受其害的投资者利益更有了保障。

　　不过，曹中铭也认为，万福生科案的结局并不完美：对上市公司处罚太轻，监管部门应责令万福生科立即退市。警告与30万元的罚款，对于圈到的4.25亿元巨额资金来说简直就是毛毛雨。如果不造假，万福生科是无法圈到这么多资金的。而对于万福生科如此恶劣的欺诈上市行为，证监会却表示其“不会触及终止上市的条件”，令人失望。

　　皮海洲则认为，虽然3亿元补偿基金足以支付投资者的损失，但却无法代替发审委来承担责任。如果发审委不对企业造假担责，那么“IPO审不审”就真的值得考虑了。此外，3亿元补偿基金只是临时基金，并不能长期有效。如果在同类案件中，其他保荐机构并不采取补偿基金的做法，那么投资者就会遭遇索赔难的问题。因此，从保护投资者的长效机制来说，管理层还是应该尽快推出集体诉讼制度。　记者 战旗

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　　万福 保荐 曹中铭 补偿 发审委 来源滨海时报)