已经停发了17个月的公开市场工具央票，昨日再次回到人们的视线中。业界此前曾猜测这个具有中国特色的金融工具将就此永远退出市场。央行公告显示，昨日在公开市场上，央行发行了100亿元3个月期央票及370亿元28天期正回购。

　　无论是央票还是正回购，都是向市场回收流动性的金融工具。2011年下半年，欧美债务危机突袭全球经济体，释放流动性以刺激经济成为各国经济的主旋律。2011年6月起，更短期、更灵便的释放流动性的工具逆回购，逐渐抢占了原本仅属于央票的公开市场舞台，央票这种成本较高的工具被束之高阁，退出传言风起云涌。

　　央行重启央票，在金融问题专家赵庆明看来，主要是为了对冲高企的外汇占款。今年以来，中国经济企稳回升，人民币汇率屡创新高，加上当下全球经济体大多处于降息或量化宽松时期，短期投资性的热钱借势流入国内，以赚取中外利差。数据显示，自去年12月以来，外汇占款已连增4个月，总规模约达1.3万亿元，今年一季度央行口径的外汇占款新增高达9433亿元。今年以来，人民币兑美元汇率不断升值，央行报告显示，一季度人民币实际有效汇率升值3.52%。昨天，人民币兑美元汇率中间价再创新高，报6.1925。

　　持续增长的外汇占款让市场流动性剧增，市场的不安也传导至监管层。此前，国家外汇局宣布抑制“热钱”流入。如今央行也不得不重启央票，加大对市场流动性的回收力度。

　　平安证券固定收益部执行副总经理石磊表示，相较正回购，央票对锁定流动性的效果更好。“重启央票也表明央行对外汇占款有了重新判断：以前央行可能认为外汇占款的增长是短期的，而今看来并非如此。”

　　赵庆明进一步分析道：“重启央票绝不是货币政策收紧的信号，而且降息通道已打开，不过考虑到通胀等因素，降息可能并不会来得很快。”（记者 姜樊）

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