2014年是传统封闭式基金到期的高峰年。据统计，目前传统封闭式基金存量有23只，其中3只将于年内到期，还有14只将于2014年迎来“封转开”。被开放式基金、创新型封基盖过风头，一度被市场“边缘化”的传统封基能否再次吸引投资者的关注？

　　来自天相数据库的数据显示，2014年到期的14只传统封闭式基金，截至2013年一季度末，在平均剩余期限1.3年的背景下，平均到期年化收益率为8.91%。“投资吸引力还是明显的”，国金证券基金研究中心研究总监张剑辉表示。

　　也有不同的声音。“总体而言这批即将到期的封闭式基金投资机会中性”，银河证券基金研究中心负责人胡立峰认为，2014年到期的14只封闭式基金，由于规模较小，基本按照现有格局逐步走向转型。而随着到期日临近，折价率日益收窄并趋于一致。投资机会一般，主要封闭式基金的股票仓位上限是80%，上涨时净值增长不足，压抑了增长潜力。

　　传统封闭式基金的投资，首先考虑其业绩增长能力。好买基金研究中心总监曾令华认为：“业绩越好的基金，从历史表现来看，回报越好。其次是折价率，年平均折价率越高，表示其安全垫越厚。”

　　“2014年到期的14只传统封基当前折价率多数在9.5%左右，离到期时间越远，折价率越高。”曾令华说。

　　封闭式基金在即将到期时，通常交易价格低于基金净值，因此折价率的存在为套利创造了机会。对投资者来说，由于封闭式基金运行到期后是按净值偿付或清算的，所以折价率越高的封闭式基金，潜在的投资价值就越大。

　　此外，业内人士认为，封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响，除了净值变动外，投资者还需要承担因供求关系变化而引起的价格波动风险。

　　“像现在这个时点上，可以关注分红能力。”曾令华表示，主要看净值在1元以上的基金。综合来看，基金金鑫、基金汉盛、基金泰和、基金同益都是不错的投资标的。

　　不过张剑辉认为：“近期基金年报陆续披露，除基金汉盛外，其余产品期末可供分配净收益均为负值，传统封基年度分红能力比较有限。”

　　对于临近到期日的封闭式基金，张剑辉表示，由于转型期间将会面临市场波动、流动性制约等风险因素，建议投资者根据具体转型方案再作决定。产品选择上，仍需以投资管理能力为基础，同时选择阶段具备折价优势的品种。

　　据统计，3月份以来，传统封基整体折价率小幅扩大，目前景宏、泰和、同益、兴和、普丰、同盛等产品的隐含到期年化收益率已达到9%以上的高位。

　　张剑辉认为，短期看市场或延续震荡走势，传统封基的折价边际及管理能力值得继续关注，个基选择上可重点关注金鑫、汉盛、泰和、安顺等投资能力与折价边际兼具的产品。

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