⊙记者 王诚诚 ○编辑 张亦文

　　随着传统发行旺季的到来，3月债券发行量高调增长。统计数据显示，今年前三月信用债发行已经破万亿，其中3月份发行量贡献超过一半。上述券种中，中票、短融体量最巨，仍为企业融资的中坚力量，企业债保持小幅增长，公司债则“一骑绝尘”

，成为年内增幅最大的融资工具。

　　公司债发行“一骑绝尘”

　　统计显示，今年以来债券发行规模共计18248.63亿元，其中包括短融、中票、企业债、公司债在内的信用债发行超过万亿，达10563.43亿元。3月债券发行大幅飙升为上述数字贡献了较大增长。数据显示，3月债券发行总规模为8158.11元，信用债发行规模为5116.11亿元，占今年以来发行量的一半。

　　分券种来看，今年以来信用债显著扩容，国债、金融等利率产品整体略有萎缩。具体观之，公司债是今年扩容最快的品种，发行量由去年的393.9亿元飙升至971.88亿元，同比上涨超过147%。此外，中票、短融、企业债发行量分别为3101.25、4379.3及2111亿元，同比增长89.9%、64.4%及32%。

　　3月数据显示，公司债发行量亦一骑绝尘，由去年的289.6亿上升至754.86亿元，同比上涨160.7%。今年3月信用债总体发行规模10563.43亿元，较去年6295.48亿元的规模，同比上涨67.8%。

　　 预测，2013年全年信用债供给将达3.9万亿，考虑到期1.46万亿，净供给2.44万亿。其中中票将继续成为企业融资的中坚力量，公司债将加大发展步伐，企业债保持小幅增长。

　　供需两旺仍延续

　　值得一提的是，伴随债券供给高歌猛进式的增长，其需求量也并未偃旗息鼓，去年以来债市供需两旺的格局仍在延续。可资佐证的是，作为信用债的投资大户，债券基金发行仍然炙手可热。数据显示，目前市面上在发基金近20只，其中绝大部分为债券类、保本类等固定收益产品。

　　上述数据显示，目前共有19只基金在发，其中仅有5只为非固定收益类产品，其余均为风险不同的各类债券基金产品。截至3月22日，今年新成立的债券基金已多达20只，平均募集规模为27.84亿，显著超越偏股型基金。

　　“利率市场化带来的居民理财意识提升有利于信用债。”海通证券指出，一方面，利率市场化唤醒了长期躺在银行的存款。银行代客理财、公募、券商资管、信托产品、私募等固定收益类产品的兴起，边际上提供了充裕的债券配置需求。另一方面，客户风险偏好正在趋于上升，容忍适度风险，提高收益的需求趋于强烈，有利于信用债需求。

　　在此背景下，基金公司去年债券和货币类基金占比大幅上升；阳光私募与券商资管债券基金数量增长亦超过700%；银行理财产品中投向债券的资金占比提升至近三成。

　　不过亦有专家提醒，由于2013年债市难以回到2012年的牛市状况，未来新增债基的个数会明显下降，同时债基的规模也会明显收缩。今年债基将面临“去杠杆”。

　　此外，随着保险、银行对债券的需求也将出现疲软，“2013年各机构对债券的总体需求将进入调整时期，2013年难以出现2012年债市需求大增长的局面。” (来源：上海证券报)