较去年增加1000亿元 审计署预计“中国各级政府今年负债在15万亿到18万亿”

　　2013年的地方政府债券规模将再度提升，以弥补地方财政收支差额。

　　根据昨日提交十二届全国人大一次会议审议的2012年预算执行情况与2013年预算草案报告（下称“预算报告”），2013年国务院已同意由财政部代理发行3500亿元地方债，这一数字较2012年的2500亿元增加了1000亿元，也是中国2009年首度发行地方债后的新高，此前几年地方债的规模均为2000亿元。

　　但与此同时，国务院总理温家宝在政府工作报告中也强调，要继续加强地方政府性债务管理，妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题，积极推进地方政府性债务管理制度建设。合理控制地方政府性债务水平。

　　另据中国证券网报道，全国政协委员、审计署副审计长董大胜昨日在参加全国两会小组讨论时预计，中国各级政府今年的负债在15万亿元到18万亿元。

　　 地方债今年

　　 须还本1384亿元

　　据预算报告，2013年地方财政收入合计11.5427万亿元；地方财政支出为11.7543万亿元，加上1384亿元的地方政府债券还本支出，2013年地方支出总量为11.8927万亿元，地方财政收支差额3500亿元。所以拟定的地方发债规模也为3500亿元，中央财政的赤字为8500亿元，合计的财政赤字为1.2万亿元，也是新中国成立以来的最高赤字纪录。不过，单从地方债上来看，今年1384亿元还本总量要低于去年的2000亿元。

　　但是，对于地方政府总体债务的担忧仍在升温。尤其是各家国际投行。巴克莱集团日前发布的一份报告称，中国政府的总负债占国内生产总值（GDP）的62%～97%,其中蕴含了巨大的财政风险，地方政府债务可能达GDP的25%。可比的是，国家统计局1月18日发布的初步数据显示，中国2012年GDP为519322亿元，按照巴克莱的统计，政府负债最高将达50.44万亿元，最低也有32.24万亿元。地方政府负债达12.98万亿元。审计署2011年发布的数据是，截至2010年底，全国地方政府性债务余额约10.7万亿元。

　　对此，董大胜昨日称，（中国政府负债）并不像国际投行所说的那么多，“但这并不意味着不重视政府的负债，我们在地方政府负债方面需要进一步加强工作。”

　　董大胜提到，“我们了解到目前还有个别政府新建融资平台，通过信托向公务员、向职工集资的方式获得建设资金。这些情况应该引起足够的重视，进一步约束地方政府负债建设的冲动。”

　　可见的是，从2012年起，地方政府进入了债务偿还高峰期。

　　2009年国际金融危机冲击我国，为解决在新增中央投资公益性项目的地方政府配套资金困难，国务院同意地方发行2000亿元债券，由财政部代理发行，列入省级预算管理，期限为3年。2010年和2011年中央每年代理发行地方政府债券规模均为2000亿元，期限分3年和5年。2011年地方政府自行发债试点开启，将上海市、浙江省、广东省和深圳市列入试点范围，四个试点地区的政府债券还本付息仍由财政部代办。到了2012年地方政府债发行总额增加到了2500亿元，当年还新增了7年期的地方政府债券。

　　从统计数据看，今年到期的地方政府债券均为2010年发行的3年期券种，到期日从今年6月21日至11月15日。除了到期的1384亿元地方政府债，今年地方政府债的年度付息额为209.23亿元。

　　全国政协委员、财政部财政科学研究所所长贾康说，现在虽然进入偿债高峰，但由于有新的地方债代理发行，对地方而言是借新债还旧债，债务规模总量仍在安全区，但也要注意在局部地区和具体项目上做好风险防范。

　　 年内城投债还本付息

　　 总量超2800亿元

　　但是，地方债只占地方政府实际负债中的很小比例，更值得关注的可能是城投债。

　　官方披露的2010年底的10.7万亿元地方政府性债务，减去当时已发4000亿元的地方政府债务间差额，就是地方政府的“隐形债务”。各地以法人形式出现的投资公司、路桥公司、基建公司实际上承担了真正的地方融资功能。除了向银行贷款之外，平台公司的主要融资方式包括发行城投债和打包资产发行信托产品，尤其是行政级别不高的县镇村政府，更是主要依赖于这两个渠道。

　　Wind统计显示，截至目前，在银行间市场发行的、尚未到期的城投债规模为1.72万亿元。2012年全年，全国各地区发行的城投债规模为8806.4亿元、发债总数为751只；比2011年全年分别增长了140%和153.7%。其中，城投债发行规模最高的地区是江苏省，2012年发债额1407.1亿元；截至去年底，债券余额达到了2653亿元。

　　还在存续期内的城投债，今年就有144只债券品种到期，到期城投债规模约为1535.7亿元，比2012年的到期额增长了66%。同时，今年年内城投债付息总额约在1300万元。这意味着，年内城投债还本付息总量超2800亿元。

　　细分看，年内的兑付高峰将在下半年出现。今年11月和12月份到期城投债的规模均超过了200亿元，分别为214.5亿元和221.5亿元；而从7月份开始，每个月的到期规模均在百亿元以上，9月和10月分别达到186亿元和160亿元。

　　除了用地方融资平台进行债务融资外，平台公司的信托融资也是地方政府借债的一大渠道。Wind统计显示，2012年发行的投资于基础设施信托产品的规模合计1120.7亿元，比2011年激增185%。2009年后新发的信托产品中，约有475.6亿元投资于基础建设的信托产品将在今年到期。该类信托产品的年化收益率也逐年水涨船高，2012年7月苏州吴中区发行的应收账款信托，预计年收益率已经达到了12.5%。而且，今年以来3个月不到的时间内，已有51款投资于基础设施的信托产品发行。

　　而今后十年，中国要把“城镇化”作为推动中国经济增长的动力引擎，那么城市化所引发的“公共部门投资”将迫使中央政府必须妥善解决当前的地方政府债务问题。

　　作者：忻尚伦