指数全天呈现宽幅震荡的走势，上证指数盘中再创近期新高。我们认为主要有以下几点原因：

　　首先，银行间债券市场“中国标准”建立以及银行一季度业绩好于预期。银行股是今天指数上涨的主要做多动力， 、 、 （601009）等中小市值的银行盘中一度

大涨均超过8%或接近8%，主要是受利于国银行间市场交易商协会近日对外发布《 （601988）间市场债券回购交易主协议（2013年版）》，建立了债券回购市场的“中国标准”。此外，根据初步测算，上市银行在今年一季度的利润增速将在7%，也是好于之前预期的。

　　其次，大力发展市场的投资功能。中国证监会主席郭树清日前在接受媒体专访时表示，从目前资本市场改革发展及运行态势看，我国资本市场正处于一个扎扎实实打基础、孕育新发展的阶段。随着各种积极因素和能量的持续释放，市场的生机和活力将进一步勃发。他还指出，资本市场是优化资源配置的平台，需要平衡发挥好投融资、资产定价、风险管理、改善公司治理等各项功能，片面强调任何一个功能，都会造成整个资源配置机制的扭曲。因此，在满足企业合理融资需求的同时，要下大力气增强市场的投资功能。同时证监会主席还表示，我们国内的市场是不成熟的市场，有时候要加大证券市场的行政干预。

　　第三，转融资试点再扩大。转融资业务试点证券公司范围22日进一步扩大。德邦、东北、东莞、东兴、国金、国联、华安、华创、华福、华龙、华融、江海、金元、日信、山西、上海、天风、湘财、新时代、银泰、浙商、中银国际等22家证券公司与证金公司签订转融通业务合同，参与转融资业务试点。加上此前已参加试点的30家证券公司，目前共有52家转融资业务试点证券公司。

　　第四，工信部发布9大重点行业企业兼并重组指导意见。

　　第五，温家宝表示鼓励以市场为导向金融创新，加快发展多层次资本市场。

　　第六，外资抢着投A股 RQFII额度频告急。外投资者对A股的热情急剧升温，近期对在港外资机构及南方东英、华夏（香港）等RQFII基金管理人的调查显示，外资投资A股的意愿非常强烈，直通A股的RQFII额度严重供不应求。

　　但是从午后13:45分开始的跳水走势，验证了我们最近一段时间的担忧，就短期而言，指数仍将面临四座大山的压迫，建议投资者仍将保持谨慎的操作态度。四座大山分别是：

　　第一，抛压仍存在。数据显示，截至1月18日主动型股票方向基金平均仓位为84.92%，再度加仓做多的空间很小，反而说明市场将面临的抛压很大。

　　第二，本周解禁应高潮。本周两市共有25家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计36.10亿股，以1月18日收盘价为标准计算的市值为344.60亿元。本周两市解禁股数量比前一周增加了16.18亿股，增加幅度为81.22%。本周解禁市值比前一周增加129.04亿元，增加幅度为59.86%，目前计算为年内偏高水平。

　　第三，筹码分布压力。在2350点区域进入另外的一个资金密集成交区，在此区域将面临大量的套两盘解套而带来的股票方面的释放。从最近的数据来看，中登公司发布的持仓账户大幅减少，并出现50万人销户的情况。投资人短期的大量流失造成市场后继乏力。

　　第四，欲要取之，必先给之。先拉升吸引跟风盘，在大幅度做空，这也符合近期指数的表现逻辑。（钱坤投资）

　　作者：钱坤投资