停牌近2个半月的 （002114.SZ）昨晚发布《发行股份购买资产暨重大资产重组预案》，拟以7.16元/股向泛华矿业发行股份约8801.13万股，以购买其合计持有的向荣矿业和德荣矿业100%股权，预估值合计约为63016.08万元。

　　*ST锌电属于有色金属冶炼及压延加工业，主营

水力发电、铅锌等有色金属的开采、锌冶炼及其延伸产品的生产与销售，是目前国内锌冶炼行业唯一的矿、电、冶炼三联产企业。而泛华矿业是一家从事以铅锌矿的矿产资源投资、勘查、采选及矿产品销售的综合矿业公司，其本身为投资管理型公司，具体的矿山勘查、采选等业务由下属各矿业企业运营。

　　事实上，目前贵州正在进行煤矿行业整合，以改变过往小矿山林立、恶意竞争、行业竞争力不强的局面，根据当地政府的规划，到2013年，全省煤矿企业将由1660个兼并重组为200个，其中年产500万吨级以上的煤企控股生产的煤炭产量将达全省煤炭总产量的60%以上。为了解决整合和兼并过程中可能出现的资金短缺问题，政府也鼓励煤炭企业通过上市等方式融资，然而由于行业背景，涉煤企业IPO往往程序更加繁杂，短期内不可能一蹴而就。借壳，抑或是通过整合，将煤矿资产注入上市公司，成为不少煤矿企业的首选。比如， 此前发布定增方案，募资35亿元用以增资林东煤业，成为其持股58.33%的控股股东，目前正在审批流程。但*ST锌电的重组方案不同的是，其不安排配套融资，不会导致实际控制人变更，也不构成借壳上市。

　　交易完成后，罗平县锌电公司的持股比例由53.63%降为36.27%，而泛华矿业占股约为32.37%，成为*ST锌电的第二大股东。预案称，为避免公司的控制权发生变化，泛华矿业承诺，自本次发行的股份上市之日起36个月内，泛华矿业及其一致行动人不以增持的方式成为罗平锌电的第一大股东或控股股东。

　　但《预案》同时也为借壳开了一个口子，即上述承诺在罗平锌电现有第一大股东书面同意，或因罗平锌电现有第一大股东已经放弃或计划放弃控股权的除外。

　　*ST锌电认为，本次资产注入完成后，公司“矿、电、冶”一体化产业链的低成本优势将得到增强，毛利率将大幅提高，经营性现金流也将得到改善，*ST锌电停牌前报7.93元。

　　作者：安卓来源第一财经日报)