原标题：中国金融智库首席金融学家宏皓：扩大债市规模 促进货币流动性与资本市场平衡

　　中国金融智库首席金融学家宏皓在接受《证券日报》记者采访时表示，央行向注入充足流动性，无疑会对金融市场起着“定心丸”的作用，有利于解决融资难的问题，有利于经济的稳定。但他同时提出，大量放水需要防止通货膨胀，面对市场充足的资金，需要引导资金进入实体企业，如果大量的资金不进入实体企业，就会炒高各种资产，提高企业，增加企业负担，引发物价大幅上涨。

　　谈及如何保持广义M2和社会融资规模增速同增速基本匹配这一问题，宏皓认为，一是培育新的经济增长点，培育新的或者推动；二是国际化，通过加快人民币的国际化来将流动性向全球转移；三是，只有进行市场化改革才能让资金发挥更大的作用。

　　针对当前国内外经济形势，哪些货币政策工具的使用可以带来更好的流动性？宏皓表示，首先，是制度。央行根据市场的情况来扩提高或者减少，以此调节市场。其次，是政策。再分配是指将或其他金融机构通过贴现获得的未转移到中部。其三，是业务。与一般金融机构买卖证券不同，央行买卖证券不是为了盈利而是为了调节货币供应。

　　那么，货币流动性与资本市场的关系该如何平衡？宏皓表示，流动性过多除了可能导致通胀问题，还可能进一步导致热钱流到资本市场炒作相关的金融资产。资本是追逐的，大量流动性是不会进入实体产业的，大部分都会通过特种渠道进本市场。

　　“美国政府的做法是政府通过发行全球规模最大的美债，吸引投资者购买美债，并投资美股以达到货币流动性与资本市场的再平衡。我国的债市规模还太小，应该扩大债市规模，让债市规模大于股市，以此促进货币流动性与资本市场的关系平衡。”宏皓说。

（文章来源：证券日报网）

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