7月22日上午，备受关注的科创板首批25家上市企业在上海证券交易所正式挂牌交易。首批上市的25家企业股价实现集体上涨，合计成交共计485.08亿元。其中，安集科技成为最大热门，收涨400.15%，换手率高达86.19%。西部超导、心脉医疗、澜起科技涨幅超过200%。涨幅超过100%的个股达到16家，涨幅最低的新光光电也收涨84.2%。

　　科创板首日股价集体高涨，后市将会如何？7月22日晚，《央视财经评论》节目，特别邀请中信建设证券董事长王常青和中国人民大学教授叶林，共同解析。    　　股价涨得猛市场稳不稳？

　　王常青：首日涨幅超预期市场共识有待磨合    　　中信建设证券董事长王常青：显然涨幅超预期，而市场要取得共识还有待磨合。

　　首先在开板之前，市场都给很多的分析和预测，一些专业机构给出的大概是20%-30%涨幅的预测，当然这是比较保守的；市场机构一般也觉得，涨幅大概在50%-80%左右。

　　但这个超出预期也有它的特殊性，因为大家对科创板还是给予很高的热情，同时科创板本身的属性决定，在2009年创业板推出的时候，第一天的交易，平均涨幅达到了106%，说明一个新的板块推出来的时候，市场会带给大家投资的冲动。

　　叶林：波动超乎想象开局意义重大    　　中国人民大学教授叶林：投资者面临着一个全新的市场，全新的板块，全新的投资标的，这是一个大家看到分歧非常重要的原因；同时还要考虑到，这是注册制下的第一个交易市场，或者第一次发生的交易，涨幅如此之高，可以理解为大家对它信心的寄予。这点我反倒觉得，可能第一天偏高，但从整个趋向和投资者信心角度来说，大家会认为这是一个值得投资的市场。

　　投资者出手风险怎么防？

　　王常青：冷静看涨跌理性对风险    　　中信建设证券董事长王常青：我的建议是要冷静看涨跌，理性对风险。

　　我们经常拿国际上的一些市场来做对标，以2019年上半年美股和港股市场来看，美股上市首日涨幅平均只有15%，港股上市首日平均涨幅只有不到10%，而且这都是伴随着有30%左右破发的情况出现的。

　　在2009年创业板推出的时候，也曾经做过发行价格的市场化改革，在2011年和2012年，整个形势不好的时候，曾经也出现过较大比例的开盘就跌破发行价的情况，所以我的建议是，科创板推出有它的特殊性，但是股票市场的发展有它的规律性，我们还是要不断地去认识它的规律。

　　叶林：面对新市场投资者要做好历练的准备    　　中国人民大学教授叶林：这是个新市场，投资者应该做好充分历练的准备，包括心理素质建设，包括资金准备，包括对以后交易规则和做法的理解，因为这个市场确实太与众不同了，25个企业所组成第一次进行交易的板块，所以大家规则是新的，市场是新的，投资者的状态是新的。

　　而因为我们是有投资者适当性管理的规则，所以它的市场表达方式一定会不同于主板，所以不可以用主板观念看这样的市场。

　　但是在这个过程当中，如此大幅度的涨幅，也可能会意味着在未来出现跌幅，因为它总会有获利回吐的状况。因此要做好心理准备，可能第三天或第四天，或某一个时间点会出现跌幅，而且我们在商业上一直强调投资者自担风险，对于高涨幅的投资要非常谨慎地做考虑。

　　王常青：成长不是一蹴而就对科创板要有耐心    　　中信建设证券董事长王常青：我们都希望科创板能够发展成为中国资本市场中最有影响力的板块，但是成长不是一蹴而就的，希望大家能够给科创板成长足够的耐心。

　　这当中，首先中介机构大家要有耐心，我们要呵护这个板块，我们要真正发挥自己的专业能力，把符合条件的、优秀的企业推荐到板块当中来。投资者也应该有耐心，一个板块的成长是有一个发展过程的，例如当年的创业板，十年前的10月30日创业板推出的时候，大家也都是给予很大的希望，十年后去看当年28家第一批上市的公司当中，有发行价格涨10倍的，也有发行价格只剩下十分之一的，十年的时间已经不是很长，但是一个板块也开始出现了一些分化，所以来日方长，要有耐心。

　　叶林：高涨之时不忘高质量发展的初心    　　中国人民大学教授叶林：高涨之时，不忘高质量发展的初心。高质量，第一包括市场秩序和市场规则，经过这么长时间认真的准备，从无到有打造一套新的交易系统，一套新的交易规则，而这套东西如今做了一个实验，初步来看这套规则没问题，但是还要继续完善，所以这是一个规则上要做的事情。

　　第二，实际上我们看到很多的上市公司，比如发行价格不是很高，或者是发行价格还可以，但是昨天的涨幅非常高，实际上也是对整个中介机构，未来在报价过程当中可能会认真考虑的一件事。

　　第三，投资者赚了钱当然很重要，但最后你赚的钱一定不是单纯来自于二级市场，而一定会来自于成长型企业给你带来的回报，在这个方面，无论从规则、从市场，从投资者和市场参与者，都是一个非常重要的学习过程。