一位豆友很慌乱，跑来问我：“我的定投已亏损-32%了，可以止损么？”

　　豆妹当然是建议继续定投了，现在止损岂不是“浮亏”变“真亏”了。

　　还有一点必须要说，微笑定投上线以来至今收益为-18.42%，可这位豆友却亏了-32%，豆妹一猜就是没有坚持，中间断投了。

　　定投最大的优势是通过不断的分批买入，平滑波动，平摊总投资成本。最简单的栗子，今天苹果10元一斤，豆妹买了10块钱的；第二天苹果降价了，1元一斤，豆妹又买了10块钱的，最后总的算下来豆妹买一斤苹果的平均成本降低至了1.81元/每斤(20元/11斤)。

　　再回顾下这张老图，在一个上涨(净值从1元一路涨至1.5元)，一个下跌后上涨(净值从1元跌至0.2元再涨回1元)两种情形下做定投，每个月定投同样的金额，很明显“先跌后涨”行情比“单边上涨”收益要高的多。

　　因为先跌后涨的行情中，在下跌时坚持定投，总投资成本在不断被摊低(蓝线A基金定投成本1.18，绿线B基金定投成本0.42)，等到市场反弹，自然盈利更多。

　　波动是定投的好朋友，不要被下跌吓跑了，坚持定投，耐心等待微笑曲线。

　　1、本期市场解读

　　自上一期定投(8.22)以来，市场先涨后跌，上证综指仍然处于震荡筑底过程中。期间，上证综指上涨0.83%，深证成指上涨0.49%。市场表现分化，大盘股表现优异。主流指数中，上证50指数上涨2.36%，领涨市场；中证1000指数下跌0.97%，继续领跌市场。

　　本期市场主要的关注点有：

　　1)宏观方面，中国8月财新制造业PMI为50.6，低于预期50.7和前值50.8。这个数据低于此前国家统计局公布的官方数据。由于产出加速扩张而新订单增速放缓，用工继续收缩，未来12个月经营前景仍不乐观。中国制造业运行保持增长态势，但新订单的增速放缓至2017年5月以来最低，出口销售连续第五个月出现下降；用工继续收缩，导致积压工作量上升；通胀压力上升，投入成本和产出价格皆录得更为显著的涨幅。

　　2)政策方面，8月31日，个人所得税法修正案获全国人大常委会表决通过，要求企业按照全额缴纳员工社保，因此对于之前未全额缴纳的很多民企而言，增加了企业的人力成本支出，对企业有一定程度的利空。

　　3)事件方面，中美贸易战继续发酵，中美第二批、价值160亿美元的商品于8月23日开始加征25%的关税。同时，美国正在准备对2000亿美元的中国商品加征25%的关税。中美贸易摩擦风险进一步升级。

　　2、微笑定投计划走势

　　自2016.6.15微笑定投计划成立以来，已经完成了58笔定投，共26700元，其中长信量化中小盘9900元，南方策略优化9400元，银华富裕主题7400元，目前累计定投收益浮亏18.42%。

　　微笑定投目前仍处于浮亏。市场目前正处于震荡筑底的过程中，市场继续下跌空间有限。在牛短熊长的A股做定投，越到底部越需要我们的耐心。

　　数据来源：基金豆研究中心，wind资讯。

　　注：数据截止日期为2018年9月3日，申购费按照1折，0.15%扣除。

　　3、持仓基金表现

　　上一期以来，市场先涨后跌，处于震荡筑底过程，定投组合上涨1.31%，跑赢市场。其中，银华富裕(180012,基金吧)主题上涨1.52%，涨幅最大；南方策略优化上涨0.86%，长信量化中小盘下跌0.14%。

　　在市场下跌中坚持定投才能更好地积累筹码，从而在经济增速稳定、股市长期向上的环境中获得良好的投资业绩，找到属于自己的微笑曲线。

　　数据来源：基金豆研究中心，wind资讯。

　　数据截止日期：2018年9月3日。

　　注：银华富裕主题首笔投资时间2017年4月5日，南方策略优化首笔投资时间2016年11月17日，长信量化中小盘首笔投资时间2016年6月15日。

　　4、微笑定投本期(59期)投资建议：

　　银华富裕主题：200元

　　南方策略优化：200元

　　长信量化中小盘：100元

　　定投日期9.5-9.7

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