10月21日，联合以总价51.8亿元摘得北京丰台区花乡四合庄两宗商业金融用地，溢价率均超140%，综合楼面价为2.9万元/平方米。然而三天后，当市场仍在热议碧桂园顺利进京时，却传出消息，主导举牌的金茂在竞拍中的最终报价超出了碧桂园的授权金额，碧桂园为此仍在核算项目成本和价值。

　　碧桂园退地待公布

　　对于退地传闻，碧桂园相关负责人表示，地块的价格和资金问题是碧桂园仍在衡量和犹豫的主要原因，目前尚无明确的说法，最终结果将在本周内对外披露。“目前项目的成本已经核算完毕，最终结果还要几天之后公布。”

　　据业内人士分析，由于是联合拿地，最终还要看碧桂园跟金茂协商的结果。根据北京市国土局公开信息，碧桂园和金茂联合体为这两宗地块缴纳的高达6.3亿元，如果金茂也同意退地，保证金将被全扣，如果金茂不同意退地，碧桂园可能以股权转让方式退出地块的开发。

　　10月27日，瑞信集团发布指出，因碧桂园持有一线城市的土地储备所付价格太高，新项目或为毛利和资产净值带来负面影响。同时，碧桂园今年前九个月的合约销售只有850亿元，约为全年目标的63%，瑞信集团认为碧桂园较为困难达到全年销售1350亿元的目标，下调碧桂园资产净值的预测，把目标价由3.2港元降至3.05港元，维持中性投资评级。

　　此外，瑞信集团还表示，若碧桂园继续在一线城市投地，而同行在投地方面变得更加谨慎，预期对碧桂园的负面影响将会更大。新项目或能在短期内支撑盈利，因此，瑞信上调2016和2017年每股盈利的预测。

　　一线城市土地市场风险

　　业内认为，虽然此事最终尚未有定论，但这一事件也折射出目前北京等一线城市土地市场存在风险。

　　虽然联合拿地由来已久，但自2013年开始，这一拿地方式所占比重开始出现明显上升。根据亚豪机构统计数据显示，2012年及以前，在北京土地市场经营性用地出让当中，联合拿地的比重在30%以内。而进入2013年之后，这一比重快速提升至39%，而到了2015年这一比例已达到46%，接近全部经营性用地整体成交的半数。

　　亚豪机构市场总监郭毅认为，近年来北京土地市场价格的不断上升，拿地所需资金不断增加，再加上政府对于土地出让金缴纳节点的严格管控，使得房企在拿地时的资金压力、市场风险不可避免，因此联合拿地日益增多，并渐渐成为主流。

　　郭毅介绍，目前联合拿地主要分为三种方式：强强联合、关联公司合体、引入资金方或技术方等。如保利、首开、龙湖等品牌房企联合拿地，无疑将提升整体竞价实力，能够涉猎更多优质地块，另外联合拿地还能分担项目运作风险。由于地价高企引发的未来高价项目扎堆，房企之间优势互补，联合运作也能分担开发过程中需要面对的资金、产品定位、规划设计以及营销风险，这是房企联合拿地的优势。但与此同时，这种合作拿地的方式也存在一定风险，虽然出资比例与对项目定位的掌控权在前期多有协议，但是在合作过程中难免会出现一些变故。例如上述碧桂园与金茂，一旦碧桂园确定退出，金茂只能选择全盘接受或者等待对方找到“下家”，项目运作周期将受到较大影响，对于合作方原本的运营布局也将产生一定影响。

　　此外，今年全国市场开始出现明显分化，在放松政策支撑之下，一二线城市快速回暖，但三四线城市情况依旧不容客观。因此前几年大肆布局全国的开发商渐渐开始收缩战线，回归一二线城市，在这其中，北京由于特殊的政治经济地位，成为房企战略布局中不可或缺的一环，尤其是像碧桂园这些“南方系”的知名房企，在南方取得一定市场影响力后都开始筹谋“北上”，但是最终的结局有可能不是“复制成功”，而是“水土不服”。

　　郭毅分析认为，从碧桂园的公司体制来看，其跟投制度与全产业链体系是企业能够得以发展的根本，而这其中的关键词是高周转与低成本，但在高地价、高房价背景下的北京市场，这一优势却很难奏效。而碧桂园要想真正进京，就必然要对公司运营模式做出一定改变，以适应北京市场，这也是当下很多“南方系”房企所面临的抉择。而即便做出改变，由于经验不足，在项目运营中仍有可能出现未知风险。

　　碧桂园还有机会跳出棋局，摆脱风险，但另一家外地进京房企已经“身在局中”。恒大于2013年取得东坝一宗宅地，成为同区域单价地王，目前该项目已命名恒大华府对外推广，预期售价高达16万元/平方米，远超同区域的龙湖、保利等其他计划上市项目。