苏格兰皇家银行(RBS)大中国区首席中国经济学家高路易近日针对央行降息发表评论称，这次降息也会在一定程度上支撑增长，但它不可能使经济增长得到大幅度提升。

　　11月，央行将基准贷款利率和基准存款利率分别降低40和25个基点，与此同时将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。高路易称，该次降息旨在降低融资成本、支持经济增长和防止物价进一步下滑。

　　此外，这次降息也许体现出了决策者态度的一些变化。在这一年里，一方面，政府希望保持其“坚定的改革者”的形象，并且尽全力防止信贷过快增长及其带来的金融风险；另一方面，政府又不希望看到经济增长的大幅下滑。因此，政府在近期实施了一系列定向宽松的货币政策，以期降低融资成本并为实体经济带来足够的现金流。但是，这些定向宽松措施似乎效果甚微，于是央行推出了更具普适性、宽松力度更大的降息政策。这也反映了政府的决策平衡点在当前的大环境下偏向了支持增长一方。

　　高路易指出，降息之后，由于存款利息的下降，银行融资成本所有降低，从而也扩大了贷款利率下降的空间。比如，“最优贷款利率”在上周下降了20多个基点。但是，其他的利率，比如银行间利率和某些“影子银行”产品的利率则无甚变化。

　　此外，评论还称，这次降息会带来一些信贷增长。但是，由于信贷需求减弱、地方政府投资逐步规范和银行放贷日趋谨慎等原因，信贷增速仍然不会过猛。与此同时，这次降息也会在一定程度上支撑增长，但它不可能使经济增长得到大幅度提升。实际上，迄今而言第四季度的增速略低于RBS先前的预期，因此，两相抵消之后，该行维持先前的经济增长预测不变。（王宙洁）