阿思达克通讯社2月19日讯，复旦大学世界经济研究所所长华民教授周二表示，我国近十年M2的快速增长是扭曲体制条件下的市场行为，长期紧缩的货币政策刺激了商业银行创造M2的力量。

　　华民昨日在参加一个学术论坛时对大智慧通讯记者表示，过去十年我国一直实行紧 缩的货币政策，央行通过加息和不断的提高存款准备金，使得资金价格处于高位。但是我国M2却快速增长，主要是货币乘数效应，这个乘数效应往往会在利率紧缩政策条件下扩大。

　　华民并表示，M2是市场行为，不是政策行为。市场行为里面，中国的货币乘数特别大，所有商业银行在国家的政策保护下利差不断的扩大，为什么不创造信用呢。

　　“所以商业银行把资金贷出去，又存回来，再贷出去，走几个来回，M2就创造出来，利差就吃到了。但是由此产生的风险在国有商业银行体制下是由国家共同承担的，但是所得的利润却由商业银行的员工和和管理者所分享。”华民说，这个是风险和收益是不对称的，再加上我国利率的管制，可以确保国有商业银行可以获得足够的利差情况下，商业银行为什么不这么做呢，这个体制一定造成这个矛盾。

　　华民指出，中央（银行）扣的越紧，钱越少，就越给商业银行通过垄断吃利差提供机会，所以就会出现一个反常的现象。资金成本居高不下反而激励了商业银行创造信用、创造M2的力量。考虑到我国金融体制的二元结构，而且商业银行还可以做信托、做理财，创造货币乘数效应的渠道再一次被放宽，这些表面上打着一个创新的旗号，其实是央行和银监会没有监管的方式，所以造成了最近几年来M2惊人的扩大。这是一个市场行为，而且是扭曲体制条件下的市场行为。

　　发稿：李国栋/何巨� 审校：周晓峰/王兴

http://business.sohu.com/20140219/n395272562.shtml business.sohu.com false 大智慧阿思达克通讯社 http://www.gw.com.cn/news/news/2014/0219/200000314633.shtml report 1514 大智慧阿思达克通讯社2月19日讯，复旦大学世界经济研究所所长华民教授周二表示，我国近十年M2的快速增长是扭曲体制条件下的市场行为，长期紧缩的货币政策刺激了商业银