国泰君安乐观IPO重启:今年融资额1300亿至1800亿
摘要： 国泰君安乐观IPO重启:今年融资额1300亿至1800亿
近日，国泰君安发布研究报告称，IPO重启对二级市场指数的影响已部分消化。国泰君安表示，从历史统计看，IPO暂停不是想象中最好的救市牌，IPO重启也并不是压倒市场的最后一根稻草，重启单一因素对二级市场的影响幅度相对有限且偏中性。事实上，在IPO重启对二级市场带来
的两种压力中，IPO重启对市场心理层面带来的压力会远高于资金面压力。今年全年IPO规模/总市值不足1%，且对A股的冲击呈下降趋势。资金面的压力能实时反应，而心理层面的压力则会提前反应，从这个角度来讲，IPO开闸影响已提前大部分反应和消化。
在目前IPO排队的677家企业中，创业板公司和中小板公司数量占了近八成。考虑到新股发行体制的改革方向和二级市场承受能力，预计IPO重启后发行速度会在30家/月的水平，2013年A股IPO融资额在1300亿元―1800亿元，超过2012年全年IPO融资额（995亿元），也超过2011年下半年同期水平（1112亿元）。而IPO重启的时点则面临三重约束：IPO财务专项检查、新股发行体制改革和资本市场投融资功能的有效平衡，前两个是硬约束前提，第三个是软约束前提。
值得注意的是，尽管IPO上半年处于暂停状态，A股再融资却没停过，相对于IPO，上市公司再融资对市场资金面的冲击更为明显。但由于再融资大多采取定向增发的方式，参与者多为大股东和成熟机构投资者，这在一定程度上缓冲了对二级市场带来的资金压力。(证券日报 潘 侠)
2013年以来券商债券承销情况表
家数 承销上市公司合计金额(万元)
机构名称 承销 联席保荐 募集资金 发行费用 承销与保荐费 实际募集资金
股份有限公司 73 53 9,004,784.17 24,161.67 8,980,622.50
国信证券股份有限公司 37 8 2,473,033.33 2,820.00 2,470,213.33
国开证券有限责任公司 30 21 3,113,333.33 3,113,333.33
平安证券有限责任公司 29 5 2,238,333.33 7,701.00 2,230,632.33
中信建投证券股份有限公司 28 12 3,568,000.00 2,010.00 3,565,990.00
中国国际金融有限公司 26 25 2,630,450.83 19,408.33 2,611,042.50
国泰君安证券股份有限公司 19 6 2,236,666.67 6,433.33 2,230,233.33
中银国际证券有限责任公司 16 7 1,586,666.67 8,233.33 1,578,433.33
股份有限公司 15 4 4,140,000.00 15,880.00 4,000.00 4,124,120.00
瑞银证券有限责任公司 14 12 2,371,666.67 8,816.67 4,000.00 2,362,850.00
股份有限公司 14 3 1,889,633.33 12,729.50 1,876,903.83
股份有限公司 14 3 1,390,000.00 1,600.00 1,388,400.00
广州证券有限责任公司 11 1 1,062,000.00 1,449.00 1,060,551.00
股份有限公司 11 1 1,125,000.00 1,125,000.00
渤海证券股份有限公司 10 2 1,109,666.67 1,350.00 1,108,316.67
摩根士丹利华鑫证券有限责任公司 10 9 1,703,333.33 1,550.00 1,701,783.33
浙商证券股份有限公司 9 0 422,000.00 1,155.00 420,845.00
齐鲁证券有限公司 9 1 682,000.00 682,000.00
股份有限公司 9 3 794,000.00 4,300.00 789,700.00
相关公司股票走势
在目前IPO排队的677家企业中，创业板公司和中小板公司数量占了近八成。考虑到新股发行体制的改革方向和二级市场承受能力，预计IPO重启后发行速度会在30家/月的水平，2013年A股IPO融资额在1300亿元―1800亿元，超过2012年全年IPO融资额（995亿元），也超过2011年下半年同期水平（1112亿元）。而IPO重启的时点则面临三重约束：IPO财务专项检查、新股发行体制改革和资本市场投融资功能的有效平衡，前两个是硬约束前提，第三个是软约束前提。
值得注意的是，尽管IPO上半年处于暂停状态，A股再融资却没停过，相对于IPO，上市公司再融资对市场资金面的冲击更为明显。但由于再融资大多采取定向增发的方式，参与者多为大股东和成熟机构投资者，这在一定程度上缓冲了对二级市场带来的资金压力。(证券日报 潘 侠)
2013年以来券商债券承销情况表
家数 承销上市公司合计金额(万元)
机构名称 承销 联席保荐 募集资金 发行费用 承销与保荐费 实际募集资金
股份有限公司 73 53 9,004,784.17 24,161.67 8,980,622.50
国信证券股份有限公司 37 8 2,473,033.33 2,820.00 2,470,213.33
国开证券有限责任公司 30 21 3,113,333.33 3,113,333.33
平安证券有限责任公司 29 5 2,238,333.33 7,701.00 2,230,632.33
中信建投证券股份有限公司 28 12 3,568,000.00 2,010.00 3,565,990.00
中国国际金融有限公司 26 25 2,630,450.83 19,408.33 2,611,042.50
国泰君安证券股份有限公司 19 6 2,236,666.67 6,433.33 2,230,233.33
中银国际证券有限责任公司 16 7 1,586,666.67 8,233.33 1,578,433.33
股份有限公司 15 4 4,140,000.00 15,880.00 4,000.00 4,124,120.00
瑞银证券有限责任公司 14 12 2,371,666.67 8,816.67 4,000.00 2,362,850.00
股份有限公司 14 3 1,889,633.33 12,729.50 1,876,903.83
股份有限公司 14 3 1,390,000.00 1,600.00 1,388,400.00
广州证券有限责任公司 11 1 1,062,000.00 1,449.00 1,060,551.00
股份有限公司 11 1 1,125,000.00 1,125,000.00
渤海证券股份有限公司 10 2 1,109,666.67 1,350.00 1,108,316.67
摩根士丹利华鑫证券有限责任公司 10 9 1,703,333.33 1,550.00 1,701,783.33
浙商证券股份有限公司 9 0 422,000.00 1,155.00 420,845.00
齐鲁证券有限公司 9 1 682,000.00 682,000.00
股份有限公司 9 3 794,000.00 4,300.00 789,700.00
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