上海股权托管交易市场１５日正式启动，首批共有１９家企业成功在上海股权托管交易中心挂牌。作为资本市场的“新兵”，股权托管交易市场将促进多层次资本市场体系发展，而规范发展的股权托管交易市场也将增强金融服务实体经济的能力。

    探路非上市公司股权托管、非公开转让

    从资本市场的层次来看，主板、中小板、创业板和“新三板”被认为是中国多层次资本市场的组成部分，上海股权托管交易市场则是国内资本市场的一个“新兵”。

    《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》提出，要发展新的金融市场形态，积极推进张江高新技术产业开发区内具备条件的未上市企业进入全国场外交易市场进行股份公开转让，“以上海股权托管交易中心建设为载体，积极探索非上市公司股权托管和非公开转让市场建设”。

    上海鼎洪投资管理有限公司董事长李跃表示：“很多处于发展初期或者成长期的企业，需要资金支持企业成长，在股交中心可以通过非公开定向增发的方式达到这一目的。”

    首批１９家在上海股权托管中心挂牌的企业中，有１６家来自上海张江高科技产业开发区、漕河泾新兴技术开发区、杨浦知识创新基地等高科技园区。

    张江高科技园区常务副主任丁磊表示，上海股权托管交易中心选址张江，使张江园区有着“近水楼台先得月”的先天优势，也更加有利于张江高科向高科技投资商转变。

    规范对接场外交易市场

    上海市金融办公室副主任徐权强调，“上海股权托管交易市场建设之初就把规范推进放在突出位置。”

    虽然早在２０１０年７月上海股权托管交易中心就已经揭牌，但为了突出与国家法律法规相衔接的要求，在经历了一年多时间的规范推进之后，上海股权托管交易市场才正式启动。

    ２０１１年１２月，国务院颁布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，对各类交易场所进行清理整顿。

    在这样一个大背景下，上海股交中心正式启动，其建设的规范性更是各项工作的重中之重。股权托管交易中心将严格按照国家有关法律、法规、规章的要求，从交易制度设计、市场风险防范等方面，严格把好市场准入关、把好交易关，在创新服务的同时确保规范性。

    上海股交中心专业服务机构会员上海艾帝尔律师事务所律师刘安表示，作为场外市场旗舰平台的上海股交中心的创立、发展和繁荣，必须紧密围绕相关法律法规、业务规范指引等规则核心。

    “律师作为提供法律中介服务的主体，是‘市场的警察’，承担着对挂牌企业在合法合规性上‘把关’和‘设计’的一线监管功能。在挂牌程序中，律师要对企业进行详尽的法律尽职审查，并对该企业是否能够依法挂牌转让股份出具法律意见书。”刘安说。

    不仅是律师事务所，会计师事务所、资产评估机构都在规范市场交易中各司其职。此外，信息披露制度、控股股东及实际控制人所持股份分批进场转让制度、涨跌幅制度、暂停交易制度等也都用来防范市场交易中可能出现的欺诈等违法违规行为及其他风险，切实保护投资者合法权益。

    助力金融服务实体经济

    支持实体经济，特别是支持小微企业发展是当下经济工作的重点，迫切需要加强金融对实体经济发展的服务。股权托管交易市场在上海的启动，将是对金融服务实体经济的有益扩展。

    今年初召开的全国金融工作会议强调要从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵问题。

    上海市金融办公室副主任徐权表示，股票托管交易市场有助于拓宽社会投融资渠道，完善企业公司治理，为多层次资本市场培育上市或挂牌企业资源，增强了金融服务实体经济的能力。市场启动迈出了上海股权托管交易市场规范发展的重要一步。未来将根据实体经济和中小企业发展的需要，着力丰富和提升上海股权托管交易市场的服务功能。

    丁磊认为，上海股权托管交易中心这一平台作用之一是发现价值，企业在市场中的含金潜力将被挖掘，同时为投资者找到了发掘优质企业的渠道。而平台的规范化操作，将使挂牌企业运作更正规化，提供了规范体系的保障。不仅如此，通过该平台企业可以获得低成本的融资，并为创业板、中小板等市场提供健康的后备资源。