开源证券首席经济学家赵伟:10年期美债收益率未来或升破2% 加大美股等高估值资产波动
原标题:开源证券首席经济学家赵伟:10年期美债收益率未来或升破2% 加大美股等高估值资产波动
伴随上涨、升温,10年期美债收益率日前上行突破1.3%,接近此前预期的1.5%的高点。对此,开源首席赵伟2月25日对中国证券报记者表示,综合历史经验及美国经济、通胀变化来看,10年期美债收益率未来升破2%的概率较大,且储收紧政策的时点越早,10年期美债收益率升破2%的速度可能越快。赵伟进一步指出,以史为鉴,2013年5月至7月,受时任储主席伯南克有关“储可能将缩产购买规模”等大超市场预期的言论影响,当时10年期美债收益率在3个月内由1.7%快速上行至2.7%。
赵伟认为,作为全球资产的锚,10年期美债收益率的上行,将加大高估值资产的波动。结合历史经验来看,随着10年期美债收益率上行通道打开,美股等高估值资产估值或将开始承压,波动趋于加大。另外,赵伟表示,美国走势主要由项价格主导,2020年6月以来,美国疫情频频反弹、压制服务修复,导致美国CPI的反弹力度较弱。随着防控措施实施以及疫苗大规模推广,美国疫情开始,经济及服务消费修复不断加快,将加快通胀的回升。综合新涨价因素及低基数的支持来看,赵伟预计美国CPI可能在二季度前后升至2%以上,悲观情景下甚至升至4%以上。
此外,赵伟还认为,指数将逐步走强,升值或已接近尾声。第一,随着疫苗供应更加充足、疫苗接种进度更快,美国疫情的控制将逐渐好于欧洲,经济修复节奏较欧洲更快。第二,由于在这一轮的刺激过程中,刺激力度远远超过欧洲等其体,美国经济恢复到正常状态后,向上的弹性最大。第三,美国经济相对更快的修复节奏支持下,美联储政策退出的预期,将比欧央行等更早升温。伴随逐步走强,国内景气高点或已现,人民币升值或已接近尾声。
(文章来源:中证网)
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