过去3个交易周，股指已经实现了200多点（超过10%）的反转涨幅，人们会同意将这一表现算作对十八大新领导层更迭的肯定。伴随着纠结于房市未来走向的争论，以及中小投资者离场多于跟随的猜测，上一周股指在2150点上方停下了上冲的脚步。

由于长期低迷，经济数据的转好没有那么快，市场在强力反弹后期待看到政策接续刺激。但明显的，这样的期待太想当然。我们注意到，新中央当前还是在忙“人事”。地区领导人不停的更换和调动占据了新闻的主要版面，至于行政部门首长的更换还难以猜测。

因此，我认为从现在到春节，直至明年人大、政协“两会”，政策很可能进入一个空窗期。在这期间，市场将会是痛苦的，犹豫的，平淡无味的。

但我仍然有一个大胆的预测，央行有可能在春节前做一次降准的动作。主要理由我上周在本专栏讲过，在此不再重复。我只想说，如果我预测对了，我下面要说的话就更加有理由帮助到你——新领导人有可能会采取上层从紧、下层从松，对外放开、对内收缩的治理策略。

具体说来，上层从紧，就是指要搞顶层设计。从中央领导集体人数减少，讲话、出行从简等外在表现可以体会到，更加严肃的纪律和作风要求，意味着对权力效力的要求更高，这样才可能保证“顶层设计”推出顺利。至于下层放松，我注意到网络反腐和不同意见的表达近来得到了相当程度的允许，“摸着石头过河”的理论以及对基层试验的鼓励相提并论。

对外放开、对内收缩是指政府的内和外。在政府内，新领导人将会“精简”和“压缩”，其力度现在尚难判断。但我们都知道，对政府人员和办公室规模的压缩力度及结果本身，又意味着“精简”和“压缩”的真伪。

对政府外，新领导人会继续倡导“新两个凡是”——凡是公民、法人或者其他组织能够自主决定，市场竞争机制能够有效调节，行业组织或者中介机构能够自律管理的事项，政府都要退出；凡是可以采用事后监管和间接管理方式的事项，一律不设前置审批。

新领导人做事的风格和原则，市场表示欢迎。随后，人们就更加关心“顶层设计”究竟是什么了。在我眼中，加快结构调整和发展方式转变、努力改善民生尚不足以担当，更强有力的反腐和完善结构性减税同样不足以担当，宪政的话题似乎又过于宏大和空泛。我想，围绕当下政府的精简，还是有戏、非常值得一看。■