年初至今发了哪些转债新券？年初至今已发行转债新券27只，累计发行规模达1,159.2亿元。这一发行规模已超历史最高年发行规模。我们认为今年可转债融资将有望创下新高，全年发行规模有望超过3,000亿元。年初至今，转债市场发行金额较高的原因主要有三方面。第一，2017年2月证监会对再融资进行规范，受此约束，部分上市公司将融资需求转向可转债。第二，2019年年初权益市场表现较好，受此影响转债市场申购热情较高，于是很多发行人和承销商选择当下时点来发行。第三，年初至今已发了3只银行转债，累计发行规模达860亿元。

　　新发转债有哪些特点？年初至今发行的新券整体资质较优。从发行规模来看，超过30亿元以上的个券有6只；从信用评级来看，中高评级的个券比例达33.3%，与去年相比有所提高；从发行人的行业分布来看，主要以金融、信息技术和消费为主；从上市首日情况来看，年初新发转债有6只已上市，其中4只上市首日价格超过110元，另外两只上市首日价格也达到106元以上。打新收益可观。这与去年40%以上的转债新券在上市首日破发的情况完全不同；从债底的保护性来看，债底在90元以上的转债新券有6只，在80-90元之间的个券有17只。债底保护性整体较高。这与该批转债到期赎回价格较高有很大关系。从新发转债的中签率情况来看，中签率越来越低，申购热情越来越高，网下平均申购户数达4,486户。

　　关注转债新券在二级市场的配置机会。年初至今发行的转债新券绝大多数资质较优，申购价值较高，但因中签率较低，很多机构拿不到筹码或量。在新发的27只转债新券中，我们对15只新券给出“积极参与申购”的建议。在这15只新券里，我们建议重点关注部分转债在上市首日或二级市场的窗口机会。若其出现价格回调，建议未在一级中签或拿到量的投资者可以积极关注二级市场的配置机会。

　　本周转债市场回顾：本周股市回暖。上证综指上涨1.75%，创业板指上涨0.49%。分行业板块来看，涨幅最大的行业是房地产、综合和电气设备；本周中证转债指数较上周上涨1.35%，报收323.71点。从个券表现看，横河转债、道氏转债和冰轮转债涨幅最大；本周转债市场成交金额为1,050.36亿元，较前一周下降了0.83%；本周共有9家公司发布可转债及可交债最新进度情况，其中2家公司发布可转债及可交债董事会预案，3家公司可转债及可交债方案获股东大会通过，1家公司可转债方案获发审委通过，3家公司可转债方案获证监会核准。

　　风险提示：1)经济基本面变化、股市波动带来的风险。2)正股业绩不及预期，股权质押风险等。