*ST霞客重整被质疑左手倒右手
如果上海惇德联合体拿下*ST霞客29%股权,加上中基矿业原有持股,“任元林系”对*ST霞客持股或将超35%
要么生,要么死。*ST霞客正在打着一场生死攸关的“破产重整”。
由于连续亏损、负债压顶,自去年底开始,*ST霞客被债权人要求重整。但投资者仍满心期待,盼望重整后的*ST霞客“凤凰涅槃”,股价高飞。
重整过程中,扮演领导角色的重整投资人,作用重大。投资者原本翘首等待一位“白马骑士”的到来,“拯救”深陷泥淖的*ST霞客。
3月中旬,*ST霞客公布了重整投资人。突围而出的,是一家与大股东拥有共同股权的企业。
有投资者质疑,这无异于大股东“左右倒右手”。同时,重整过程中涉及的转增股本、重整投资人招标等方面,也被质疑存在“黑幕”。
此外,大股东还被认为在玩“高抛低吸”——“盟友”认购股本的价格,远低于大股东减持的价格。
据此,有投资者表示,正在组织散户投资者,意欲在日后的股东大会上,阻击重整方案。
贷款逾期超11亿 股民寄厚望于重整
3月14日晚间,*ST霞客公布了“确定重整投资人”的公告。以此事为契机,投资者对“*ST霞客重整一事”的质疑和抵制,达到顶点。
在一些投资者看来,*ST霞客重整的过程中,贯穿着大股东的“阴谋”。一份举报材料中,一位投资者写下了“霞客真阴毒,阴死散户没商量”的句子。
*ST霞客位于江苏江阴,主营色纺纱线和有色聚酯纤维。最近两年来,受行业不景气等因素影响,*ST霞客的业绩一直欠佳。2013年,*ST霞客亏损了3.5亿元;上月的业绩快报显示,*ST霞客又将在2014年亏损8.7亿元。
与此同时,*ST霞客还背负着巨额债务。数据显示,截至去年11月21日,*ST霞客及控股子公司共有逾期贷款额逾11亿元。去年开始,不断有银行、供应商等债权人将*ST霞客告上法庭。
去年9月,一位债权人以*ST霞客无法清偿到期债务为由,申请无锡市中院对其进行重整。去年11月19日,无锡市中院裁定受理*ST霞客重整一案——*ST霞客的重整拉开了大幕。
兹事体大。它的成功与否,直接关乎二级市场股民的生死。如果重整不成,*ST霞客可能被宣告破产和终止上市;反之,一旦重整成功,接下来就可能被“新主人”注入资产后迎来新生。股价飞涨也会“水到渠成”。
投资者正是期待后一种结果的到来。去年11月14日,*ST霞客复牌后的股价为5.6元,而到去年12月22日停牌时,其股票的收盘价是8.41元/股。这等于说,*ST霞客股价在一个多月时间里上涨了5成。
“这期间很多散户追高买入。”投资者徐磐说,大家都在关注着重整的进展,并且期待“重整成功后股价上涨”。
今年2月25日,*ST霞客的重整管理人,发布了《关于重整投资人的招标公告》。无锡融海投资咨询公司系无锡市中院指定的*ST霞客的管理人,负责管理后者重整期间的财产和营业事务。
公告中,管理人无锡融海阐述了引进重组投资人的必要性。“*ST霞客负债沉重,严重缺乏偿债资金,生产经营难以持续。”公告称,引入重整投资人,可以帮助其筹集资金,维持生产经营,推动重整完成。
资本公积金转增股本被指未经股东大会表决
招标公告里,无锡融海还公布了“重整投资方式”。“这一下引起了投资者的警觉。”徐磐称。
“投标人以购买霞客股份方式,参与*ST霞客的重整。”公告称,*ST霞客拟以资本公积金转增股份1.6亿股,其中向投资人出售1.16亿股。而中标人在受让这部分股权后,即成为*ST霞客持股29%的股东。
去年三季报显示,*ST霞客的第一大股东为江苏中基矿业投资有限公司,其持股比例为13.71%;第二大股东陈建忠的持股比例为7.64%。也就是说,拿到29%的股权后,新的投资人将成为*ST霞客的第一大股东。
对资本公积金转增股本一事,徐磐存在若干质疑。他称,原来*ST霞客的总股本为2.4亿股,而转增股本为1.6亿股,“即便以每股7元钱的价格计算,这部分股份的市值也有11亿元。”
“原来上市公司的总资产是16亿元,逾期贷款是12亿元。在这种‘甩卖资产就能偿还掉贷款’的情况下,再做如此高比例的转增,是否有必要?”徐磐质疑道。
同时,徐磐还对“转增股本是否符合法理”提出异议。按照《公司法》等法律规定,上市公司转增股本须经股东大会审议,且有三分之二以上具有表决权的股东同意才能实施。
“管理人提出的资本公积金转增股本,没有经过股东大会的表决,涉嫌违反程序而无效。”徐磐认为。
3月27日,新京报记者数次致电无锡融海的联系人梁军亮,均被其挂断。
一位证券律师告诉新京报记者,管理人提出的“资本公积金转增方案”,目前来看还只是一个预案,所以投资者现在质疑“违反程序”还为时尚早。“但它正式实施前,必须要经过股东大会的表决同意”。
股东让渡比例被指难补给公司造成的损失
无锡融海公布的“重整投资方式”里还提到,上市公司以资本公积金转增股本的同时,目前公司第一大股东中基矿业让渡所持股票的6%;第二大股东陈建忠也让渡所持股票的6%。
“如此小的让渡比例,显示了大股东的‘贪心’。”在徐磐看来,*ST霞客最近几年业绩糟糕,大股东难辞其咎,“6%的让渡,无法弥补大股东给公司带来的损失”。
与A股有过重整先例的上市公司相比,中基矿业和陈建忠6%的让渡比例,确实不高。2012年,金城股份重整时,原第一大股东的让渡比例为30%;去年长油重整时,原第一大股东的让渡比例,更是高达50%。
深交所互动易平台上,面对投资者提出的诸多质疑,*ST霞客回应称,让渡、转增股份比例的确定,“综合考虑了公司偿债资金需求、股本结构以及相应股东的股东责任等多种因素。”
“最终的重整计划草案,还将提交债权人会议、出资人会议表决,并申请无锡中院批准后生效。”*ST霞客称。
重整投资人被指与大股东关系密切
*ST霞客寻觅重整投资人的消息公布后,一位“老熟人”找上门来,并且成为最后的胜利者。
3月14日晚间,无锡融海以*ST霞客管理人的身份公告,由上海惇德股权投资有限公司、上海竑悦投资管理中心、北京中航安科技有限公司组成的联合体,中标成为*ST霞客的重整投资人。
早前,无锡融海确定的重整投资人的条件,包括总资产不低于5亿元、净资产不低于3亿元等。
工商资料显示,上海惇德成立于2012年11月,注册资本5亿元;上海竑悦成立于今年3月5日;而北京中航安的注册资本为50万元。“从注册资本和成立时间来分析,上海惇德是这个联合体的核心。”徐磐说。
尤为引人注意的是,上海惇德的两大股东之一,为江苏元林慈善基金会。后者持有上海惇德99%的股权。元林基金会官网显示,其是由扬子江船业(控股)有限公司董事长任元林捐款并发起成立的非公募基金会。
对*ST霞客而言,任元林算得上是“老熟人”和“老上级”。目前,*ST霞客的第一大股东是中基矿业。中基矿业的股东有四位,分别是楚健健、黄锴、任元林和江阴泽舟投资。据悉,到了2012年1月17日,中基矿业及其一致行动人在二级市场买入公司股票,成为霞客环保第一大股东。
工商资料未能显示目前四者的持股比例。2009年时的公开资料显示,任元林和江阴泽舟分别持有中基矿业10%和25%的股权。而江阴泽舟被公认为是任元林旗下公司。
也就是说,*ST霞客引来的重整投资人上海惇德,与原来的大股东中基矿业,均与任元林关系密切。
“这等于说是‘左手倒右手’。”徐磐对这样的结果感到失望。他认为,在原来大股东治下,*ST霞客业务亏损;而大股东的“盟友”,也不会起到扭转*ST霞客业绩的作用。
重整投资人招标被指不透明
此外,徐磐还认为,管理人在招标的过程中,信息不透明。按照2月25日的公告所述,招标过程中,须对各投标人提出的偿债方案、经营方案、职工安置方案等进行打分,由分值最高者中标。
3月11日,无锡融海称,自发出重整投资人招标公告后,“各意向投资人纷纷致电管理人,就招标相关内容进行询问”。
“这些意向投资人有谁、他们各自得了多少分,这些统统没有公告,就直接说上海惇德中标了。”徐磐认为,管理人的这种做法欠缺公开、透明。
互动易平台上,*ST霞客为这次招标进行了背书。*ST霞客称,此次招标,“受到无锡市中院的监督,无锡市锡城公证处进行了现场监督公证”,“过程公开、公平和公正”。
如果上海惇德联合体最终拿下*ST霞客29%的股权,加上中基矿业原本的持股,“任元林系”对*ST霞客的持股比例,或将超过35%。
大股东被疑在“高抛低吸”
根据公告,上海惇德联合体认购转增的1.16亿股的价格,为每股5.38元。而在本次重整期间,中基矿业分四次减持*ST霞客的股票,减持均价分别是7.34元、7.58元、8.014元和8.4元,合计套现逾9000万元。
据此,徐磐怀疑,大股东方面在玩“高抛低吸”的资本游戏,即高位套现,转而再以投资人的身份低价拿下转增股票。
上述证券律师称,*ST霞客如想重整成功,草案必须经过债权人会议、股东大会等一系列表决;按照现在大股东与投资人之间存在关联关系的情况分析,股东大会表决时,大股东还需要回避。
“股东大会时,我是肯定要到场投反对票的。”徐磐称,他目前已经联络到多位意欲投出反对票的投资者,“目前合计持股数量超过了千万。”
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