蓝筹行情或将持续

　　工银瑞信大盘蓝筹基金经理胡文彪在接受中国证券报记者采访时表示，符合蓝筹概念的股票具有4个特点，一是行业龙头企业；二是盈利能力稳定增长；三是具有核心竞争力，也就是具备“护城河”优势；四是具有较强分红能力，现金流动性比较好。他认为，传统意义上的蓝筹股，即一线蓝筹风险较小，也更为容易发现其价值。

　　“蓝筹股当前的估值仍便宜，国内经济也没有去年预期的那么悲观，国际方面欧债危机实际影响上并非多么严重。” 胡文彪说。综合各方面因素考虑，目前仍看好蓝筹股，近几个季度一直维持高仓位。具体分析，今年蓝筹行情大概可以分为两个阶段，目前处于普涨阶段，普涨结束后将进入分化阶段，届时某些行业、个股将走出独立行情。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，蓝筹股的反弹行情可能会贯穿全年。去年底，南方旗下多只基金重点选择了业绩优良的超跌蓝筹股，这些股票在本轮反弹中表现非常抢眼，带来了基金业绩提升，特别是反弹时弹性较大的二线蓝筹。

　　银华基金经理王琦也表示，今年市场可能会演绎蓝筹风格，投资者可选择以蓝筹股为标的的分级基金把握投资机会。国泰基金认为，市场趋势性反转条件尚不成熟，对短期反弹不宜过度乐观。配置上建议投资者关注业绩相对稳定、估值较低的大盘蓝筹和周期品种。

　　在大盘蓝筹和中小盘机会轮换方面，国投瑞银成长优选、核心企业股票基金经理綦缚鹏认为，大盘蓝筹在大盘小幅上涨阶段的机会占优，当市场出现较大涨幅后，中小板、创业板有望占优。

　　博时主题行业基金经理邓晓峰认为，大批长期竞争胜出的龙头企业估值水平处于历史低位，将迎来A股市场上现金分红收益率较为丰厚的时期。

　　然而，也有基金表示，尽管年初至2月29日，上证综指涨幅达10.42%，但由于还存在实体经济走弱、流动性偏紧、财政政策扩张空间有限等因素，投资者在享受市场上涨之时应适当关注市场下行的可能性。

　　结构性选择蓝筹

　　胡文彪认为，蓝筹股投资机会贯穿今年全年，后期仍可以寻找，在不同市场阶段应选择相应的、具有结构性机会的板块和行业。他说：“我偏向采用反转策略，股票价值低估的时候进行增配，超额收益很高时则低配。如果其估值比较低、超额收益较低，就会增配。”他同时表示，蓝筹行情持续需要经济继续向好和资金推动，其中，经济向好是根本，资金推动是直接因素。

　　泰信蓝筹精选表示，在今年经济弱平衡的宏观环境下，股市更多将表现为震荡走势，结构性机会将更为明显。

　　有基金经理认为，银行股为代表的金融板块尽管在年初已经有过一轮上涨，但是目前估值水平仍很低，尚未形成泡沫，未来仍会上涨。

　　作为传统蓝筹股的地产股在上周大幅上涨，对此，摩根士丹利华鑫表示，绩优蓝筹股具备投资价值，地产股作为传统绩优蓝筹股，目前估值处于较低水平，近期也受到热捧。然而，在房地产调控大方向不会动摇的前提下，房地产行业很难被继续作为国民经济支柱性产业，其蓝筹价值似乎值得商榷。目前其较低估值也仅仅是对前期业绩的确认，未来一段时间地产个股的盈利水平能否保持仍需观察。但也有业内人士认为，上周地产板块大幅上涨，主要原因是市场对地产调控政策放松存有预期。未来如果地方政府能够出台改进房地产的调控政策，或者在现有政策基调不变的情况下，房地产销量增长而价格未出现明显回升，那么地产板块仍将被看好。

　　对于下一阶段配置思路，杨德龙表示，仍然以超跌蓝筹股为主，继续持有绩优板块。考虑到今年反弹节奏较慢，反弹过程中可能有很多回调，在操作上可以适当做些波段，以降低持仓成本，提高收益。

　　也有基金经理认为，应当警惕那些创造力处于逐渐消失阶段的蓝筹股，例如钢铁、电力行业中当前分红能力可能相对较弱的公司。记者 曹淑彦 漫画/万永