人民公布，9月新增人民币贷款1.38万亿元，略高市场预期的1.35万亿元。9月末，M2同比增长8.3%，符合市场预期，M1同比增长4%，增速比上月末高0.1个百分点。

　　宏观杨业伟表示，9月广义货币(M2)同比增长8.3%，增速较上月提升0.1个百分点，地方政府债快速发行是推升M2增速主要原因，但M2增速依然处于较低水平，而M1同比增长4%，增速较上月小幅回升0.1个百分点，依然低位徘徊，显示企业经济活动依然疲弱。

　　杨业伟表示，货币政策传导渠道不畅，实体经济融资依然疲弱。社融统计口径调整难掩实体经济融资疲弱，中长期贷款低迷与表外融资继续大幅收缩，显示实体经济资金面并未改善。在人行连续降准，金融市场流动性持续宽松环境下，实体经济资金面依然偏紧，主要是由于货币政策传导渠道不畅。一方面，地方政府债务管控和融资限制抑制了实体融资需求，另一方面，资本金不足和资管新规降低了金融机构资金可投放规模。

　　他表示，实体信用偏紧环境下，经济下行压力可能继续加大。随著经济下行，财政政策发力程度可能上升，地方政府专项债可能成为政府短期稳定经济的重要工具。

（文章来源：经济通中国站）

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